“水战”不消停，耐人寻味的农夫山泉怡宝大战

财富既是过去，也更是未来 当然，这本书的许多章节集中在不同的金融市场和投资理财话题上，让你先了解这些市场，然后学会怎么用金融为你服务。

其实正是彭波所说的近乎一致的观点，暴露出专业学者们对资本市场与实体经济关系的理解，远不如企业家川普来的清楚。一个合理的推测就是，高贴现率的资本市场，虽然不利于已有的实体经济，却特别有利于研发、创新和创业这类高风险的投资活动。

四万亿的长远效果，也许是我们这些仍身在其中的人暂时还看不清的。4. 万志英 (Richard von Glahn) ，Fountain of Fortune: Money and Monetary Policy in China, 1000-1700，University of California Press, 1996. 5. 杨德华、杨永平，元朝的货币政策和通货膨胀，《云南民族学院学报（哲学社会科学版）》，2001年第18卷第5期。为解决金属货币移动的问题，交子、会子、贡子、钱引等一系列制度被发明出来。直到上个世纪80年代布雷顿森林体系解体，金本位退出历史，严格意义上的信用货币才正式走向前台。未来收益得以流通，是过去200年东西方社会大分流的主要原因。

没有房地产，那些货币根本就不会存在，民营和中小微企业也就根本无血可失。过去十年，也是中国房地产泡沫最严重的十年，实体经济进入非常艰难的阶段，但与此同时，以华为、阿里、腾讯等为代表的中国高技术产业，和以网上支付、共享经济为特征的新商业模式创新不断涌现，规模之大已经成为世界级的现象。政府应该怎么办呢？ 我们的方案就是把原来的暗补变成明补。

一方面是我认为让市场来决定金融资源的定价和配置，仍然是必要的，因为它可以帮助我们提高效率，提高我们的经济发展的速度。最近我们一直在担心系统性金融风险的问题，有各方面的问题都在出现。这个中心云集了一批当时的改革先锋人物，王岐山、陈锡文、杜鹰都曾在此工作。其实在过去30几年，我们要素市场扭曲的一个本质其实是我们居民一直在补贴企业，居民在补贴生产者、投资者、出口商。

粮食购销体制从暗补变明补 【中国的改革始于农村，农村改革的一个重要智囊机构是1989年撤销的国务院农村发展研究中心。经过30、40年的改革，产品市场基本上都放开了，但是我们的要素市场，我们想一想劳动力市场、资金市场、能源市场、水市场、土地市场，基本上都还是受到很多的政策干预和很多管制的。

它最终的目的就是降低了城市工业化的成本，城市的工资就会比较低。一年有很多时间都是在河南新乡，包括在各个地方、各个部门调研，因为我们第一个工作就是要做一个方案。比如说前几年我们国内一直推人民币国际化，建了很多离岸市场，支持跨境贸易和投资的人民币结算等等，但后来我们发现人民币汇率的灵活性不够，一个直接结果就是汇率一旦波动起来，我们就紧张，因为我们要稳汇率。当时我们做的最重要的一项工作，其实是在河南新乡搞了一个粮食购销体制改革试验区，这是一个中央的试验区，我1986年下半年跟着所里的两位主任，我们三个人一起在那里调研了两三天，在回来的火车上，他们两个人就给我各种指示，说回去你写这个报告，应该怎么怎么写。

他撰文提出：推动人民币国际化有必要‘以开放促改革。为此我们采取了一系列措施，可能就把过去推动人民币国际化的那些政策给抵消掉了。统购统销是什么？就是在农村低价买粮食，在城市低价卖粮食，这个里头的核心是什么？核心他认为就是一种变相的农业税，相当于让农民贡献低价的农产品，供应给城市，压低老百姓消费的开支，作为城市工业的投入品，降低投入品的成本。而一个封闭的市场恰恰为此类行为提供了温床。

我父亲经常跟我说身体要保持好，成绩中不溜秋就可以了。为什么要做出粮食购销体制改革呢？因为我们早年政府统购统销，政府在农村买粮食，在城里头卖粮食，城市和农村的买卖的价格是由国家定的，叫国家价格。

所以，在1982年到1984年期间，粮食产量增长了50%。随后我们希望，市场价格就随行就市了，这个时候粮价如果高一点，居民就多支出一点。

所以似乎是08年前和08年以后，确实出现了一个比较大的反转。我们改革的做法就是把政府补的这一毛钱，原来是暗补，相当于就是补贴在粮价里头，现在直接把这一毛钱给你，变成明补。我们家里是城镇户口，我父母都是老师，我是在农村长大的，我小的时候有一个根深蒂固的观念，就是我们家兄弟俩，我哥哥会去城里就业，我的命运就是在农村当农民。但是如果是要更进一步来看我们过去市场化改革的策略，我个人觉得它确实是有一些特点的，我自己总结了一个特点，叫不对称的市场化。所以我们的投资越来越强劲，出口越来越强劲，但是消费变得相对的不太强劲。这样其实是相当于用资金来支持城市的工业化，它是一种从农民向城市工业的一种资金的再分配。

日本就是在很长时间，没有违约，没有破产，没有失业，但是一旦易出现问题，就是整个系统性的问题。所以，我们在开放要素市场，尤其是开放金融市场的时候，一方面是要让市场机制发挥作用，同时我们很重要的就是要构建一套有效的风险管控的机制，那么尤其是宏观微观的审慎监管机制，这个是双管齐下，都必须要做的

而一个封闭的市场恰恰为此类行为提供了温床。一方面是大包干，让农民有积极性。

日本就是在很长时间，没有违约，没有破产，没有失业，但是一旦易出现问题，就是整个系统性的问题。剩下一波人就到了国务院农村发展研究中心，到成立发展所。

其实在过去30几年，我们要素市场扭曲的一个本质其实是我们居民一直在补贴企业，居民在补贴生产者、投资者、出口商。经过30、40年的改革，产品市场基本上都放开了，但是我们的要素市场，我们想一想劳动力市场、资金市场、能源市场、水市场、土地市场，基本上都还是受到很多的政策干预和很多管制的。过去这十年，我们的经济结构开始再平衡，我们的增长速度开始往回走，其中的一个重要的原因就是我们一系列的市场化已经开始在慢慢地推进，尤其是劳动力市场，从过去的全面过剩，现在转向短缺，工资大幅度地上升，第一次成本提高了，所以无论是投资也好，出口也好，它的激励就不是那么强了，所以开始活动开始慢慢变得缓慢一些，增长速度开始下来了，占比也开始下来了，消费倒是变成了我们现在中国经济增长的一个最重要的支持力量。而支持农产品产量大幅度提高，还有一个很重要的政策，就是提高农产品的收购价格。

但是在改革开放刚刚开始的时候，一个很重要的工作就是支持农业生产的增产，所以农村大包干。我觉得这就是我们现在进入新常态，这里头有好的，也有一些值得我们关注的事情。

就举个例子说，你的资金很便宜，那不相当于你没有完全按照市场价格来支付成本，你其实相当于是获得了一些变相的补贴嘛，对吧，谁在补贴你？就是我们老百姓在补贴，我们把钱存到银行获得的存款是很低的。另一方面，价格提高，大家更乐于生产。

在金融领域要放开，它就比较复杂。只觉得他写的文章特别有意思，我就根据他们的这些指示和宋老师的文章的精神写了一个报告，报上去之后，最后中央决定就在河南新乡搞一个全国粮食购销体制改革的试验区，成立了中央三人指导小组，我那时刚刚毕业，就成了这个组长小组的成员，做这个工作对我来说收获非常大的。

而国务院农村发展研究中心发展研究所对农村改革试验区的脚踏实地的探索，是改革史上值得回顾的一笔。运行了一两年，总体来说是很平稳的，效果不错，为后来全国取消粮食统购统销发挥了重要作用，从各个方面积累了改革统购统销政策的一些经验，最后使得1992年取消了全国粮票。最近我们一直在担心系统性金融风险的问题，有各方面的问题都在出现。但是金融改革和制造业的改革可能不太一样，它的差异就在于，金融开放可以促使你国内改革，但是如果是开放这个秩序搞错了，它也可能会反过来造成国内经济的各种风险。

我父亲经常跟我说身体要保持好，成绩中不溜秋就可以了。最初是来自于80年代初期北大、人大的一些在校生，他们组织的一个叫中国农村发展问题研究组。

但是要引进这样的改革，有一个前提，你不能打破现行的这种利益格局。但现在我们知道，靠政府一直给兜着这个刚性兑付，这是不可持续的，它会导致很多问题，风险积累越来越多，道德风险的问题，就是反正政府也给兜着，谁也不关注这个风险的问题，总有一天兜不住。

我们从1987年开始进驻新乡，开始设定方案，1988年5月份开始试点。我经常拿日本做例子，日本可能不是一个特别好的例子，但有很多相象的地方。